中枢不雅点

　　国内蹙迫事件：（1）9月份，制造业PMI为49.8%，比上月上升0.4个百分点，为连合第二个月回升。装备制造业、高技艺制造业和摧毁品行业三圣洁点行业较快扩展。（2）据交通输送部预测，中秋、国庆假期全社会跨区域东说念主员流动量将达到23.6亿东说念主次，平均每天概况2.95亿东说念主次，比昨年同期增长3.2%掌握。数据泄漏，假期前六天，全社会跨区域东说念主员流动量超18亿东说念主次，日均超3亿东说念主次，同比增长5.2%。（3）票房方面，适度10月7日12时03分，2025年国庆档电影总票房（含预售）破16亿。其中，《志愿军：浴血和平》、《731》、《刺杀演义家2》位列前三。（4）餐饮购物方面，据商务部商务大数据监测，假期前四天寰球要点零卖和餐饮企业销售额同比增长3.3%。

　　国际蹙迫事件：（1）好意思国9月私营企业做事东说念主数就怕减少32000东说念主，预期增5万东说念主。而此前一个月的数据也被修正为减少3000东说念主。疲软的做事数据使市集加大了对好意思联储降息的押注，以为到本年年底前再进行两次降息的可能性显耀上升。（2）当地时分10月1日0时，好意思国联邦政府因资金用尽，时隔近七年再度“停摆”。受好意思国联邦政府“关门”影响，约75万名联邦雇员被动停薪放假，多项行家服务堕入停滞，国度公园、航空系统均受到冲击。受好意思国政府停摆影响，好意思国9月非农做事阐发未能依期公布。重要经济数据万古分缺失或将给好意思联储货币策略旅途增添不细则性。（3）当地时分10月6日，好意思国总统特朗普在其外交平台“真正外交”上发文暗示，自2025年11月1日起，悉数从其他国度和地区入口知音意思国的中型和重型卡车将被征收25%的关税。

　　市集说明归来：2025年10月1日至10月6日历间，全球市集呈现出显耀的“风险偏好回暖”与“再通胀交往”主导的特征。领先，全球股市普涨，尤其是亚太和欧洲股市说明苍劲，日经225指数以超6%的涨幅领跑全球。其次，巨额商品遍及走强，工业金属（铜、锌、铝）和农居品（大豆、玉米）说明卓绝，贵金属（黄金、白银）同步高涨。再次，避险财富说明分化，好意思债收益率小幅上行，好意思元微涨，而传统避险财富黄金则因其他要素启动而高涨。原油独自承压，在全球风险偏好升迁的配景下，与经济放缓的担忧关系。

　　投资预测：（1）A股：市集掂量继续颤动抬升款式。跟着二十届四中全汇聚焦“十五五”沟通，A股市集有望迎来重要窗口期，市集风险偏好或将进一步回暖。流动性掂量继续向好趋势。近期一系列事件将刺激有色金属板块行情进取。同期，策略预期下，市集有望围绕“十五五”沟通张开布局，要点宽恕新质分娩力、反内卷、大摧毁板块、“两重”限制的建设契机。（2）港股：掂量将来港股市集总体颤动进取。建设方面，提议宽恕以下板块：第一，好意思国联邦政府“停摆”合手续时分不细则，好意思国又开启新一轮关税加征，市集避险需求上升，利好贵金属等避险财富。第二，全球科技巨头成本开支扩大，且新址品日出不穷，利好AI产业链。第三，受益于策略利好的板块，举例，受益于“反内卷”策略的原材料板块，受益于促摧毁策略的服务摧毁板块。

　　风险教唆

　　国内策略成果不细则的风险；地缘要素扰动的风险；市集厚谊不服定的风险开yun体育网。