智东西

编译 | 佳扬

裁剪 | 云鹏

智东西4月28日音问，据《华尔街日报》报说念，OpenAI的用户延伸与收入增长均未达预期，激勉惩处层对将来发展的担忧。

数据自大，OpenAI未能实现要津里面辩论：在旧年底前将ChatGPT周活跃用户数进步至10亿，这一线路也令部分投资者感情趋于严慎。

与此同期，受谷歌旗下Gemini在年底快速增长的冲击，ChatGPT的商场份额抓续承压，年度营收辩论相通破灭，且用户流失率居高不下。在编码商场，Anthropic霸占先机，OpenAI多个月度营收辩论接连未能达成，收入端的抓续疲软，使其在算力侧的高参加压力愈发突显。

在大鸿沟参加数据中心、抓续加码算力建筑的布景下，OpenAI正靠近一个愈发紧要的问题：如安在援手多量资本的同期，督察增长与财务妥贴之间的均衡。

而这一挑战，恰逢其筹谋于年底前鼓舞初次公开募股（IPO）的要津窗口期。

一、用户与收入未达预期，算力支拨承压激勉里面不对

知情东说念主士清晰，OpenAI首席财务官Sarah Friar已向公司其他中枢指引东说念主抒发担忧，若收入增长速率无法跟上支拨节律，公司将来可能难以支付多量的算力合同用度。

OpenAI首席财务官Sarah Friar

近几个月来，公司董事会成员也驱动加大对数据中心来回的审查力度，对首席实行官萨姆·奥特曼在业务增长放缓布景下，仍坚抓大鸿沟获取计较能力的作念法建议质疑。

据悉，奥特曼多年来一直将计较资源坚苦视为制约OpenAI发展的最大艰巨，旧年通过一系列来回，使公司承担了将来约6000亿好意思元的支拨答允，将本身发展与总共这个词科技行业的走势深度绑定。这一“全面收购”式的算力策略，曾因ChatGPT的爆发式生效取得Friar及董事会的支抓，但旧年年底以来，ChatGPT的增长势头显耀放缓，透顶转变了这一局面。

数据自大，OpenAI未能实现其里面设定的中枢辩论：旧年底前让ChatGPT的周活跃用户数冲破10亿。这也让部分投资者感到不安。与此同期，受谷歌Gemini年底迅猛增长的冲击，ChatGPT的商场份额被抓续蚕食，年度营收辩论相通未能达成，且用户流失率居高不下。

进入2026年，窘境进一步加重，OpenAI在编码和企业商场被Anthropic霸占先机，多个月度营收辩论接连破灭，收入端的抓续疲软，让多量算力支拨的压力愈发突显。

面对这一局面，Friar偏执他高管正推动资本适度措施，在公司里面配置更严格的惩处步骤，这一举措未必会与奥特曼的发展想路产生不对。不外，奥特曼与Friar在一份调处声明中否定了两边存在不对，称“在尽可能多地采购计较资源方面完全一致，任何干于不对或谢绝的说法皆是乌有的”。

二、IPO在即挑战重重，算力博弈与表里部危境交汇

尽管OpenAI近期完成了硅谷历史上鸿沟最大的一轮融资，筹集1220亿好意思元以增强财求实力，但这并未完全化解其发展危境。据悉，公司已签约的计较能力鸿沟极为巨大，即便不详实现攫金不见人的营收辩论，这些算力资源也将在将来三年内浪掷殆尽，且部分融资附带条目，需依赖与互助伙伴的具体契约才能完全已毕。

为搪塞资本压力，OpenAI还是受一系列举措：一方面，其诱骗的编码用具Codex正连忙普及，成为新的收入增长点；另一方面，公司通过削减非中枢样貌（如视频生成利用Sora）压缩开支，同期近期发布了功能矍铄的GPT-5.5模子，该模子在多项行业基准测试中名列三甲，试图通过技巧上风肃肃市步地位。

从行业环境来看，面前包括Anthropic在内的多家东说念主工智能公司皆靠近算力不及的窘境，平直导致东说念主工智能处理器价钱高潮、干事中断及资源配给等问题，激勉高等用户尤其是时势员的动怒。

OpenAI在致投资者的备忘录中称，其已取得比Anthropic更多的计较能力，具备用户拓展上风，并回答了Anthropic首席实行官Dario Amodei的依稀品评。Amodei曾示意部分公司在数据中心支拨上“过度冒险”，而OpenAI则反驳称，这种“严慎”实则是“低估了需求到来的速率”。

更严峻的是，OpenAI年底前的IPO筹谋正靠近多重扼制。知情东说念主士清晰，Friar近几个月来对IPO筹谋抒发了明确保钟情见，她向高管和董事会强调，公司需进一步改造里面适度，现在尚未达到上市公司所需的严格敷陈要领，而奥特曼则倾向于鼓舞更积极的IPO时候表，两边存在较着不对。

除此除外，公司还靠近指引层真空的问题，其二号东说念主物菲吉·西莫（Fidji Simo）本月初不测请病假；雪上加霜的是，埃隆·马斯克本周细致拿告状讼，试图罢黜奥特曼的职务，并吊销OpenAI转型为牟利性公司的筹谋，让公司的上市之路更添变数。值得刺眼的是，马斯克此前已消除多量索赔，将诉讼焦点集合在“违背慈善信赖”和“失当得利”上，试图推动OpenAI转头纯正的非牟利模式，这场诉讼也成为OpenAI面前边临的紧要外部危境。

结语：OpenAI困局折射AI企业共性难题

看成AI标杆企业，OpenAI这次遇到的增长窘境，不仅折射出本身在算力支拨与收入增长之间的失衡，也反馈出专家AI行业发展的共性难题：算力资本高企、商场竞争加重、生意化变现难度超出预期。

面前，OpenAI正处于要津的发展十字街头，一边是算力参加与技巧迭代的抓续需求，一边是财务妥贴性与上市辩论的双重压力，再加上里面不对与外部诉讼的困扰，其将来走向备受行业体恤。关于OpenAI而言，奈何快速扭转收入增长劣势、均衡惩处层不对、化解各样危境开云体育，将平直决定其能否在热烈的行业竞争中抓续领跑，也将为专家AI企业的可抓续发展提供紧要参考。